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啤酒业走出低迷 百威英博却有新压力

作者:  来源:中国经济网  发表时间:2019-5-23 9:40:28   浏览:
  “我们对啤酒行业还是谨慎乐观。”5月20日,国内一家啤酒上市公司高管张明(化名)对《每日经济新闻》记者表示。去年,这家啤酒公司净利润创下历史最好水平,今年一季度净利持续高增长。

  《每日经济新闻》记者注意到,去年全国415家规模以上啤酒企业实现利润总额121.85亿元,同比增长5.61%。今年来,国内龙头啤酒上市公司业绩继续向好。其中,青岛啤酒(600600,SH)、珠 江 啤 酒(002461,SZ)、重庆啤酒(600132,SH)一季度扣非后净利润增速都在25%以上,惠泉啤酒(600573,SH)扣非后净利润亏损幅度也大大降低。

  “消费升级、吨价提升是啤酒业需求端的核心驱动力。”有业内人士认为,国内啤酒行业正在进入新阶段。行业回暖背景下,各大啤酒公司纷纷瞄准高端,发力高端产品。这对于高端啤酒龙头百威英博而言,未来压力应该不会小。

  国内啤酒业整体向好

  目前,全球范围内的啤酒行业“大气候”仍处“寒冬”。但在下滑几年后,国内啤酒业的“小气候”似已有所回暖。

  具体来看,2018年,青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、百威英博在销量上均实现正增长。其中重庆啤酒销量增长最快,去年各产品共销售了94.43万千升,同比增长6.4%。华润啤酒和燕京啤酒由于去年提价幅度较大,虽销量上有所下滑,但两家公司营收均实现正增长。营收下滑的A股啤酒上市公司仅有惠泉啤酒、兰州黄河(000929,SZ)、*ST西发(000752,SZ),但这三家公司市场占有率都较小。

  由于天气冷,每年一季度一般是啤酒消费的淡季。但今年一季度,啤酒行业继续增长,呈现出淡季不淡的情况。其中,青岛啤酒销量增速达到6.6%,明显快于去年个位数的增速。燕京啤酒和重庆啤酒销量增速分别为3.31%、5.04%。

  从营收上看,除兰州黄河、*ST西发外,今年一季度啤酒上市公司(已披露一季度报)均实现正增长,青岛啤酒增速达到11.38%,明显快于去年全年1.13%的营收增速;从扣非净利润来看,青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒和惠泉啤酒扣非后净利润增速分别达到26.73%、64.39%、71.36%和37.46%。

  业内:对后市谨慎乐观

  行业回暖,国内啤酒公司股价纷纷上扬。截至5月20日收盘,青岛啤酒、珠江啤酒股价年内涨幅约50%,燕京啤酒、重庆啤酒股价也上涨了约30%,华润啤酒、惠泉啤酒股价增长20%以上。即使去年至今业绩不佳,今年以来,兰州黄河股价也涨了超30%。

  不过,张明仍对行业未来发展持谨慎乐观的态度。谨慎的方面是,国内啤酒行业已是存量市场,销量不会出现大起大落。

  “乐观”的方面是,未来啤酒行业营收和净利润的增长有望持续。一方面,啤酒行业的市场集中度进一步提升。目前,华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯等前五大“玩家”已占据约80%的市场份额。另一方面,消费升级、结构调整下,各大啤酒巨头在更努力地提升吨酒价格。

  去年,主要啤酒巨头吨酒价格均有提升。华润啤酒和燕京啤酒吨酒价格增速较高,达12.25%和9.0%,青岛啤酒、珠江啤酒、百威英博有5%左右的吨酒价格增长。今年一季度,青岛啤酒和燕京啤酒吨酒价格继续提升4.48%、1.76%。

  “受益提价滞后+补提+结构升级,2019年啤酒行业吨酒收入仍会保持较快增长。”中泰证券近日发布研报认为。

  “未来,国内啤酒业产销量可能变化不大,但啤酒业结构升级还会继续。”华创证券研究所所长董广阳称,行业发展趋势从低端价格战转向高端化,处在一个升级的过程。

  2018年,华润啤酒为优化产能布局,便一口气关闭了13间工厂,其中不少是雪花品牌的产能。也是在这一年11月,华润啤酒斥资23.5亿港元收购了喜力在中国的业务。去年华润还推出了“勇闯天涯Super X”和“匠心营造”两个高端产品。在外界看来,这些都是华润啤酒谋求产品高端化的尝试。

  “啤酒行业整体向高端升级,是没有问题的,但具体到某个企业需要根据其实际情况,在节奏和步伐上有所区别。”方刚认为。

  厂商纷纷进军高端,啤酒高端市场或面临更加激烈的竞争。在高端市场上,百威当下可谓一枝独秀。“在啤酒高端和超高端市场,目前百威占据四成半以上的市场份额,比第二名高出一大截。”方刚对记者表示,短期内青岛啤酒、华润啤酒等对手很难追上。




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